Як інвестары праграмнага забеспячэння ўзважваюць уздзеянне коронавіруса?

За апошнія некалькі тыдняў S&P 500 знізіўся на 10%, прычым найбольшы аднадзённы спад за апошнія дзесяць гадоў. Вы, напэўна, бачылі шмат артыкулаў пра асобныя акцыі, на якія моцна паўплывалі коронавірусы, такія як Carnival Cruise Lines (-50% YTD) і Zoom (+ 65% YTD), але вось некаторыя назіранні на ўзроўні катэгорыі, што купляюць інвестары і продажу.

Прадукцыйнасць S&P 500 па сектарах

Падчас вялікіх падзенняў 27 і 28 лютага розныя сектары S&P 500 рухаліся разам цесна, але на мінулым тыдні некаторыя сектары пачалі аднаўляцца, а іншыя знізіліся далей:

  • Энергетычная сфера змагаецца са студзеня, але паколькі паездкі і эканамічная актыўнасць запавольваюцца, попыт на энергарэсурсы рэзка зніжаецца, і большая частка гэтага попыту не будзе "кампенсавана" пазней
  • Між тым, спажывецкія клямары (Walmart, P&G, Coca-Cola, Costco) знізіліся толькі на 4,7%. Продажы для гэтых кампаній былі выцягнуты наперад (напрыклад, людзі, якія захоўваюць туалетную паперу), але з цягам часу павінен быць узгоднены і прадказальны ўзровень попыту на гэтыя віды прадукцыі

Прадукцыйнасць акцый SaaS па катэгорыях

З 20 лютага па 6 сакавіка кампаніі SaaS у сярэднім скараціліся ў сектары тэхналогій і ў сярэднім знізіліся на 11,7%, што адпавядае рэнтабельнасці S&P 500. Аднак, калі вы ўважліва паглядзіце на дадзеныя, ёсць некалькі цікавых запісаў:

  • Зразумела, самымі вялікімі "пераможцамі" у SaaS зараз з'яўляюцца кампаніі па супрацоўніцтве (Zoom, Slack, Atlassian, Smartsheet, Dropbox). Да павелічэння, напрыклад, у першыя восем тыдняў гэтага года дададзена больш карыстальнікаў, чым за ўвесь 2019 год
  • Кампаніі па аплаце (Square, Shopify, Paypal, Zuora) знізіліся на 16%, паколькі яны залежаць ад эканамічнай актыўнасці і даходаў ад транзакцый, большая частка якіх ідзе ад малога бізнесу, які будзе больш пацярпелы ад коронавіруса, чым буйныя кампаніі
  • Астатнія дзве катэгорыі, якія не дасягнулі сярэдняга ўзроўню SaaS, - гэта дадзеныя / аналітыка і бяспека, абодва сегмента, якія часта патрабуюць складаных, асабістых продажаў і працы па рэалізацыі, на якія будуць моцна ўплываць абмежаванне паездак і асабістых сустрэч.

Прадукцыйнасць акцый SaaS па грашовай пазіцыі

Нарэшце, у часы нявызначанасці кампаніі павінны пераканацца, што яны змогуць выжыць і адаптавацца, а значыць, мець дастаткова грошай у наяўнасці для аплаты такіх аперацыйных выдаткаў, як зарплата, арэндная плата і інфраструктура.

  • На дыяграме вышэй паказана прадукцыйнасць запасаў SaaS па колькасці наяўных грашовых сродкаў у параўнанні з іх аперацыйнымі выдаткамі (выдаткі на ПДК і выдаткі на НДДКР), пры ўмове адсутнасці грашовых патокаў ад даходаў ці фінансавання
  • Кампаніі, якія маюць менш за адзін год наяўных грошай, знізіліся на 14%, а кампаніі з грашыма 2+ гадоў - толькі на 8%, што мяркуе, што інвестары ўкладваюць прэмію на моцныя грашовыя пазіцыі

У большасці выпадкаў людзі даволі нямыя (гл: r / WallStreetBets), таму захапляльна бачыць, як з часам рынкі адносна рацыянальна рэагуюць на новую інфармацыю.

Гледзячы на ​​дадзеныя мінулага тыдня, мы ўжо бачым, што інвестары аддаюць перавагу кампаніям з пэўнымі прыкметамі, і, калі мы даведаемся больш пра коронавірус на працягу наступных некалькіх тыдняў, мы будзем працягваць адыходзіць ад кароткатэрміновай нестабільнасці да таго, як узважваюць інвестары доўгатэрміновае ўздзеянне каранавіруса на пэўныя катэгорыі і кампаніі.

Калі вам спадабалася гэтая артыкул, праверце мой штотыднёвы бюлетэнь пра тэхналогіі, стартапы і інвестыцыі на паўночным захадзе Ціхага акіяна.